GreedisGoods » Economics » Bitcoin คือ Safe Haven Asset หรือไม่?

Bitcoin คือ Safe Haven Asset หรือไม่?

by Kris Piroj
Bitcoin คือ Safe Haven บิทคอยน์ คือ Safe Haven จริงหรือ

Bitcoin คือ Safe Haven

Bitcoin คือ Safe Haven ชนิดใหม่ที่เป็นความคาดหวังของนักลงทุนในช่วงที่ผ่านมา ด้วยเหตุผลที่ว่านักลงทุนมองว่า Bitcoin คือ สินทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิตอลที่ไม่ได้เชื่อมโยงหรือเกี่ยวข้องกับระบบเศรษฐกิจแบบเดิมโดยตรง ทำให้ไม่น่าจะได้รับผลกระทบเมื่อสินทรัพย์อย่างหุ้นมูลค่าลดลง

ส่วนหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนมองว่า Bitcoin คือ Safe Haven ในมุมมองดังกล่าว มาจากการที่เหตุผลของการสร้าง Bitcoin ของผู้ที่ใช้นามแฝงว่า Satoshi Nakamoto คือ การสร้างสกุลเงินขึ้นมาโดยมีเป้าหมายว่าเป็นสกุลเงินที่ไม่สามารถแทรกแซง (Manipulate) ได้จากระบบธนาคารเหมือนอย่างที่เป็นอยู่ทุกวันนี้ ถึงแม้ว่า Bitcoin ในฐานะของสกุลเงิน (Currency) จะล้มเหลวแบบไม่ต้องสงสัยด้วยราคาที่ผันผวนเกินไปก็ตาม

กลับมาที่ Safe Haven อธิบายแบบสั้นและรวบรัด Safe Haven คือสินทรัพย์อะไรก็ตามที่นักลงทุนย้ายเงินไปพักเอาไว้ (ไม่ต้องกำไรมากก็ได้ขอแค่ไม่ขาดทุน) เพื่อรักษากำลังซื้อในช่วงที่ตลาดเกิดความผันผวน เนื่องจาก Safe Haven Assets เป็นสินทรัพย์ประเภทที่ไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนโดยตรง อย่างเช่น ทองคำที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมาอย่างยาวนาน

พูดให้ง่ายกว่านั้น การที่นักลงทุนบางคนมองว่า Bitcoin คือ Safe Haven เกิดจากการที่นักลงทุนเชื่อว่า เมื่อหุ้นลงอย่างรุนแรงเหมือนในช่วงที่ผ่านมา Bitcoin จะไม่ได้รับผลกระทบอะไร

Bitcoin ไม่ใช่ Safe Haven

แต่ดูเหมือนว่าสิ่งที่เกิดขึ้นจริงหลายครั้งจะขัดกับนักลงทุนที่มองว่า Bitcoin คือ Safe Haven เพราะในหลายครั้ง หลายความผันผวน ตัวอย่างเช่นในช่วงเดือนมีนาคม ปี 2563 ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่ผันผวนที่สุดในรอบ 11 ปีของตลาดการเงินจนถึงขณะนั้น นับตั้งแต่วิกฤตการเงินเมื่อปี 2008 ที่รู้จักกันในชื่อของ Subprime Crisis หรือวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์

ส่งผลให้ในสัปดาห์ดังกล่าว Bitcoin มีมูลค่าลดลงจาก 9,134 ดอลลาร์สหรัฐเหลือ 4,193 ดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ -40%) หรือคิดเป็นเงินบาทจะมีมูลค่าลดลงจากประมาณ 290,000 บาทเหลือประมาณ 133,000 บาท ต่อ 1 BTC ในเวลาเพียง 7 วัน

กราฟราคา Bitcoin ช่วงวันที่ 7 มีนาคม 2563 ถึงวันที่ 14 มีนาคม 2563 (วันที่เขียนบทความ)

Bitcoin คือ Safe Haven Asset จริงหรือ
กราฟราคา Bitcoin จากเว็บไซต์ Coindesk

ถ้าหากคุณลงทุนใน Bitcoin ตั้งแต่ช่วงต้นเดือนมีนาคม 2563 ด้วยเงิน 2 ล้านบาท เพราะเชื่อว่าเป็น Safe Haven เพื่อหนีจากสถานการณ์ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเรื่องของการแพร่ระบาดของ COVID-19 หรือสงครามราคาน้ำมันของอิหร่านกับรัสเซีย คุณจะมีเงินเหลือ 1,200,000 บาท ณ วันนี้

ทำไม Bitcoin ยังไม่ใช่ Safe Haven

จากที่ก่อนหน้านี้ได้อธิบายถึงพื้นฐานของ Safe Haven จะเห็นว่า นักลงทุนที่นำเงินลงทุนมาพักในสินทรัพย์ปลอดภัยแท้จริงแล้วไม่ได้ต้องการกำไรที่หวือหวา เพียงแต่นำมาพักไว้เพียงแค่ต้องการรักษากำลังซื้อและหลีกเลี่ยงความผันผวนที่รุนแรงเกินควบคุมในช่วงที่ตลาดผันผวน เพื่อรอโอกาสในการลงทุนครั้งใหม่

แต่สิ่งที่เกิดขึ้นคือ ในหลายครั้งไม่ว่าจะเป็นเหตุการณ์ในตัวอย่างด้านบน (หรือหลังจากนั้น) Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีทิศทางราคาที่เป็นไปในทิศทางเดียวกันกับตลาดการเงินแบบเดิม อย่างตลาดหุ้นหรือตลาดซื้อขายล่วงหน้า อีกทั้งด้วยธรรมชาติของการที่ราคา Bitcoin มีความผันผวนที่สูงมาก

ทำให้ในท้ายที่สุดเป็นเรื่องที่เสี่ยงและไม่มีความจำเป็นที่นักลงทุนจะนำเงินทุนไปพักไว้ใน Bitcoin ถ้าหากต้องการรักษากำลังซื้อในช่วงที่ตลาดการเงินผันผวนในฐานะของ Safe Haven

นอกจากนี้ ยังรวมไปถึงการที่ Bitcoin มีจุดเด่นในการที่ไม่มี Regulator ควบคุม ทำให้ Bitcoin สามารถถูกแทรกแซง (Manipulate) ได้ด้วยหลากหลายวิธีการ ทั้งวิธีการแบบดั้งเดิมและวิธีการที่ปกติไม่สามารถทำได้เพราะมี SEC (ก.ล.ต.) และกฎหมายคอยควบคุมอยู่ จึงกลายเป็นข้อด้อยอีกข้อที่ทำให้นักลงทุนรายใหญ่อีกไม่น้อยไม่นำเงินปริมาณมหาศาลมาวางทิ้งไว้เพื่อรักษามูลค่าใน Bitcoin

สรุป สาเหตุสำคัญที่พอจะบอกได้ว่า Bitcoin ยังไม่ใช่ Safe Haven Asset ณ ตอนนี้ (ถึงแม้ว่าจะไม่ใช่การลงทุนที่แย่) คือ

  • ความผันผวนที่มากเกินไป อย่างเช่น 40% ใน 7 วัน เหมือนในเคสด้านบนที่เกิดขึ้นบ่อย ๆ ซึ่งเป็นเหตุผลเดียวกับที่ Bitcoin ยังไม่ถูกยอมรับในฐานะของสกุลเงิน
  • ทิศทางราคาเป็นทิศทางเดียวกับตลาดการเงินแบบเดิม ๆ ตามที่ได้อธิบาย

แม้ว่าในปัจจุบัน Bitcoin อาจจะยังไม่ใช่สิ่งที่อยู่ในฐานะของ Safe Haven แต่ไม่ได้หมายความว่า Bitcoin คือการลงทุนที่ไม่น่าลงทุนหรือให้ผลตอบแทนต่ำ Bitcoin ยังคงเป็นการลงทุนที่ทำผลตอบแทนสูง (เช่นเดียวกันกับความเสี่ยงที่สูง)

อย่างไรก็ตาม เมื่อถึงจุดหนึ่งเมื่อเงื่อนไขหลายอย่างลงตัวมากกว่านี้ ในอนาคตอันก็อาจจะทำให้ Bitcoin คือ Safe Haven ชนิดใหม่ก็ได้ หรือในอีกกรณีหนึ่งคือการที่มี Cryptocurrency ชนิดอื่นหรือใหม่ที่สามารถทำหน้าที่ Safe Haven ได้ดีกว่า

บทความที่เกี่ยวข้อง

เว็บไซต์ของเราใช้คุกกี้ (Cookies) เพื่อมอบประสบการณ์ใช้งานที่ดียิ่งขึ้น ปรับตั้งค่าปฏิเสธ Cookies ยินยอม ดูรายละเอียด