Call Option คืออะไร? ทำงานอย่างไร

Call Option คือ สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Assets) ในอนาคตด้วยราคาที่ได้ตกลงเอาไว้ในสัญญา Call Option ซึ่งเป็นตราสารสารสิทธิ (Options) รูปแบบหนึ่ง โดยที่เจ้าของ Call Option สามารถเลือกที่จะใช้สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาดังกล่าวหรือไม่ก็ได้

ตัวอย่างเช่น นาย Kris ทำสัญญา Options ในการซื้อเงินตราต่างประเทศ (Currency Call Option) โดยที่สัญญาดังกล่าวระบุว่านาย Kris สามารถซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ในราคา 31 บาท (THB) ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) เป็นจำนวน 10,000 ดอลลาร์ ใน 3 เดือนข้างหน้าและมีค่าธรรมเนียมจำนวนหนึ่ง

เมื่อครบระยะเวลา 3 เดือน นาย Kris สามารถใช้สิทธิซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ตามสัญญา Option คือ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ 31 บาท แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้นเป็น 32 บาทต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือมากกว่าก็ตาม

อย่างไรก็ตาม ถ้าหากใน 3 เดือนข้างหน้า อัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินบาทไทยต่ำกว่า 31 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ (สมมติว่า 29 บาทต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ) ก็สามารถเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิ Call Option ได้

และซื้อในอัตราปัจจุบันที่อัตราแลกเปลี่ยน 29 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีกว่าแทน

ซึ่งในกรณีนี้ นาย Kris ก็จะเสียค่าธรรมเนียมหรือค่า Premium ของ Option ไปฟรี ๆ (เหมือนกับขับรถแล้วไม่ได้ชนอดเคลมประกัน ซึ่งไม่มีใครอยากเคลมประกัน)

Call Option ป้องกันความเสี่ยงอย่างไร?

Call Option คือเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เรียกว่า Options หรือตราสารสิทธิที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาในอนาคต

โดยจะใช้ในกรณีที่นักลงทุนหรือธุรกิจต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการที่มองว่าแนวโน้มราคาในอนาคตราคาสินทรัพย์จะแพงขึ้น จึงทำสัญญา Call Option เพื่อล็อคราคาซื้อสินทรัพย์ดังกล่าวเอาไว้ในราคาที่ต้องการซื้อเอาไว้ในราคาที่ดีกว่า (เหมือนตัวอย่างด้านบน)

อย่างไรก็ตาม Call Option เป็นตราสารสิทธิ ซึ่งหมายความว่าผู้ที่ทำสัญญา Call Option สามารถเลือกได้ว่าจะใช้สิทธิหรือไม่ใช้สิทธิก็ได้ เหมือนกับการเคลมประกัน ที่ถ้าหากรถคุณไม่ชนจนได้รับความเสียหายก็ไม่จำเป็นที่จะต้องเคลมประกัน

โดยแลกกับการเสียค่าธรรมเนียม (Premium) ซึ่งเป็นเงินจำนวนเล็กน้อยเมื่อเทียบกับความเสียหายจากความผันผวนของราคาที่อาจเกิดขึ้น

สำหรับในกรณีการป้องกันความเสี่ยงในมุมมองที่คาดว่าราคาสินทรัพย์ในอนาคตจะมีราคาลดลง จะใช้ตราสารสิทธิหรือ Options ประเภท Put Option หรือสิทธิในการขาย