GreedisGoods » Finance » Earning Yield Gap คืออะไร? บอกอะไรนักลงทุนบ้าง

Earning Yield Gap คืออะไร? บอกอะไรนักลงทุนบ้าง

by Kris Piroj
Earning Yield Gap คือ ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล กับตลาดหุ้น ค่า EYG

Earning Yield Gap คืออะไร?

Earning Yield Gap คือ ส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนของตลาดหุ้น (Earning Yield) กับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Government Bond Yield) เป็นส่วนต่างที่นักลงทุนใช้บอกว่าปัจจุบันผลตอบแทนของหุ้นหรือพันธบัตรมีความน่าสนใจในการลงทุนมากกว่ากัน

โดยปกติ Earning Yield Gap (EYP) จะเป็นสัญญาณที่นักลงทุนจะใช้ในการพิจารณาว่าจะเข้าลงทุนในหุ้นหรือพันธบัตร

เมื่อ Earning Yield Gap มีค่าสูงขึ้น หมายความว่าผลตอบแทนระหว่าง Earning Yield ของตลาดหุ้นกับ Bond Yield ของพันธบัตรรัฐบาลต่างกันมาก ส่งผลให้นักลงทุนจะเลือกลงทุนในตลาดหุ้น เนื่องจากผลตอบแทนของตลาดหุ้นสูงกว่า

ในทางกลับกัน Earning Yield Gap ที่มีค่าต่ำ (หรือแคบ) หมายความว่า ผลตอบแทนระหว่างตลาดหุ้นกับตลาดพันธบัตรต่างกันไม่มาก นักลงทุนก็จะเลือกลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลเนื่องจากมีความเสี่ยงต่ำกว่าในขณะที่ผลตอบแทนเมื่อเทียบกับหุ้นไม่ต่างกันมาก

ตัวอย่างเช่น ถ้าหาก Earning Yield ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปัจจุบันอยู่ที่ 6% และ Bond Yield ของพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้นมาจาก 3% เป็น 4% หมายความว่า Earning Yield Gap จะมีค่าลดลงหรือช่องว่างความต่างของผลตอบแทนแคบลง นักลงทุนก็จะมีแนวโน้มที่จะย้ายเงินไปลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แทน

วิธีคำนวณ Earning Yield Gap

Earning Yield Gap สามารถคำนวณได้จาก Earning Yield Gap = Earning Yield ของตลาดหุ้น – Government Bond Yield

โดยปกติตัวเลข Government Bond Yield ที่นำมาใช้ก็จะนำมาจาก Bond Yield ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ รุ่นอายุ 10 ปี ที่ถือเป็นพันธบัตรระยะยาว

Earning Yield Gap = Earning Yield – Bond Yield

ตัวอย่างเช่น ถ้าตลาดหุ้นสหรัฐฯ Earning Yield ให้ผลตอบแทนอยู่ที่ 2.5% ในขณะที่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทน 1.5% หมายความว่า Earning Yield Gap ระหว่างตลาดหุ้นสหรัฐฯ กับพันธบัตรอายุ 10 ปีคือ 1% นั่นเอง

Earning Yield มาจากไหน

Earning Yield หรือ ผลตอบแทนของตลาดหุ้น เป็นตัวเลขที่จะคำนวณมาจากผลตอบแทนของหุ้น (Earning) หารด้วยราคาหุ้น (Price) หรือพูดให้ง่ายกว่านั้นค่า Earning Yield คือส่วนกลับของค่า P/E Ratio ของตลาดหุ้น ซึ่งจะสามารถคำนวณย้อนกลับได้ด้วยการนำ 1 หารด้วยค่า P/E Ratio

Earning Yield = (1 / PE Ratio) x 100 หรือ
Earning Yield = (Earning / Price) x 100

สมมติว่า ถ้าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทั้งตลาดมีค่า P/E อยู่ที่ 22 เท่า ดังนั้น Earning Yield ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็จะเท่ากับ 4.5% โดยคำนวณมาจาก (1/22) x 100 = 4.5%

Earning Yield Gap บอกอะไร

Earning Yield Gap (EYP) คือตัวเลขที่บอกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลกับผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นแตกต่างกันมากน้อยแค่ไหน ซึ่งนักลงทุนจะใช้ตัวเลข Earning Yield Gap ในการพิจารณาว่าควรเข้าลงทุนในตลาดหุ้นแล้วหรือควรจะลงทุนในพันธบัตร

ทำให้นักลงทุนใช้ Earning Yield Gap เป็นหนึ่งในตัวเลขที่ใช้ในการคาดการณ์แนวโน้มการลงทุนในอนาคต

ตัวอย่างเช่น Earning Yield ของตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 4% และ Bond Yield ของพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้นมาจาก 2% เป็น 3% หมายความว่า Earning Yield Gap มีค่าลดลงหรือช่องว่างความต่างแคบลง

Earning Yield Gap ที่แคบหรือมีค่าต่ำ หมายความว่า ผลตอบแทนของหุ้นกับพันธบัตรต่างกันไม่มาก ส่งผลให้มีโอกาสที่นักลงทุนจะเทขายหุ้นไปถือพันธบัตร เนื่องจากพันธบัตรมีความเสี่ยงที่ต่ำกว่ามาก อธิบายให้ง่ายกว่านั้นก็คือจะเสี่ยงกับหุ้นไปทำไมในเมื่อให้ผลตอบแทนเท่า ๆ กับพันธบัตรรัฐบาลที่แทบจะไม่มีความเสี่ยง

Earning Yield Gap ที่กว้างหรือมีค่าสูง หมายความว่า ผลตอบแทนของหุ้นกับพันธบัตรต่างกันมาก เพื่อที่นักลงทุนจะได้ผลตอบแทนที่มากกว่านักลงทุนก็จะยอมรับความเสี่ยงที่มากขึ้นและหันไปลงทุนในหุ้นที่ให้ผลตอบแทนมากกว่า

บทความที่เกี่ยวข้อง

GreedisGoods มีการเก็บ Cookies สำหรับสถิติการเข้าชมและโฆษณา เพื่อมอบประสบการณ์ใช้งานที่ดียิ่งขึ้น หากท่านใช้เว็บไซต์ต่อไปโดยไม่ปรับตั้งค่าปฏิเสธ Cookies เราเข้าใจว่าท่านยินยอมที่จะรับคุกกี้ ยินยอม ดูรายละเอียด