Options คือ ตราสารสิทธิที่ให้สิทธิกับผู้ถือตราสารสิทธิหรือผู้ถือ Options ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคตภายในวันหมดอายุของตราสารสิทธิในราคาที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้าเมื่อตอนที่ทำสัญญา Options โดยแลกกับการที่ผู้ซื้อ Options จะต้องจ่ายค่า Premium ให้กับผู้ขาย Options เป็นการแลกเปลี่ยน
การทำงานของ Options จะคล้ายกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือ Future Contract แต่สิ่งที่ทำให้สัญญา Options แตกต่างจาก Future คือการที่ Options เทียบได้กับ Future Contract ที่สามารถเลือกได้ว่าจะใช้สิทธิหรือไม่ก็ได้ ตามชื่อ “ตราสารสิทธิ” ในขณะที่ Future ผู้ทำสัญญาจะต้องส่งมอบตามราคาที่กำหนดเท่านั้น
โดย Options สามารถแบ่งออกได้เป็น 2 ประเภท คือ Call Option และ Put Option
- Call Option คือ สิทธิในการซื้อ
- Put Option คือ สิทธิในการขาย
ตัวอย่างเช่น นาย G ต้องการแลกเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นเงินบาทจำนวน 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในอีก 6 เดือนข้างหน้าด้วยอัตราแลกเปลี่ยน $1 ต่อ ฿32 โดยสัญญา Options ดังกล่าวมีค่าธรรมเนียม (Premium) ทั้งหมด 100 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อครบกำหนดเวลาใน 6 เดือนข้างหน้า สิ่งที่จะเกิดขึ้นมี 2 กรณี คือ
ถ้าเงินบาทแข็งค่าขึ้นเป็น 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อ 31 บาท ในกรณีนี้ G จะใช้สิทธิ Options แลกเงินด้วยอัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อ 32 บาท ทำให้ได้เงิน 320,000 บาท (ไม่หักค่าธรรมเนียม) มากกว่าการแลกเงินด้วยอัตราแลกเปลี่ยนตามปกติ
ในทางกลับกันถ้าเงินบาทอ่อนค่าลงทำให้อัตราแลกเปลี่ยนกลายเป็น 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อ 35 บาท ในกรณีนี้ G ก็จะสามารถเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิของ Options เพราะแลกด้วยอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน G ก็จะได้เงินบาทมากกว่าอยู่แล้ว ดังนั้นในกรณีนี้ G จะเสียค่าธรรมเนียมไปฟรี ๆ แต่ก็ได้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
จากที่ตัวอย่างจะเห็นว่าการทำงานของ Options คือ สิ่งที่มีเหมือนกับประกันรถยนต์ที่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียม (ค่า Premium) เพื่อรับสิทธิในการเอาประกันเมื่อรถเกิดอุบัติเหตุ แต่ถ้าตลอดสัญญาประกันไม่เกิดอุบัติเหตุบริษัทประกันก็จะได้ค่าธรรมเนียมไปฟรี
- เงื่อนไขอัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์สหรัฐ ต่อ 33 บาท เรียกว่า Strike Price
- การเลือกใช้สิทธิของ Option เรียกว่า การ Exercise
- ค่าธรรมเนียมของs Option เรียกว่า ค่า Premium
Call Options
Call Option คือ สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ในอนาคตด้วยราคาที่ตกลงกันไว้ในสัญญา Call Option
จากตัวอย่างด้านบน Options ในตัวอย่างคือ Call Option ที่ G ต้องการแลกเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นเงินบาทในอีก 6 เดือนข้างหน้า หรือก็คือ Options ที่ให้สิทธิในการซื้อเงินสกุลบาทด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐนั่นเอง
Put Options
Put Option คือ สิทธิในการขายสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ในอนาคตด้วยราคาที่ตกลงกันไว้ในสัญญา Put Option
ตัวอย่างเช่น Z ทำสัญญา Option ในการขายเงินตราต่างประเทศ (Currency Call Options) โดยในสัญญาตราสารสิทธิ ระบุว่า Z สามารถขายเงินดอลลาร์สหรัฐได้ในราคา 33 บาทต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ จำนวน 1,000 ดอลลาร์
ข้อมูลอ้างอิงจาก: CME Group
