Home Investment ตราสารสิทธิ หรือ Option คือ อะไร ? ทำงานอย่างไร ?

ตราสารสิทธิ หรือ Option คือ อะไร ? ทำงานอย่างไร ?

by greedisgoods
Option คือ ตราสารสิทธิ คือ Options Call Put

Option คือ ตราสารสิทธิ แล้ว ตราสารสิทธิ คือ อะไร ?

Option คือ ตราสารทางการเงินรูปแบบหนึ่ง เรียกว่า ตราสารสิทธิ โดยการทำงานของ Options จะทำงานเหมือน ๆ กับ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า หรือ Future Contract ในส่วนที่เป็นการตกลงสัญญาซื้อขายเอาไว้ และต้องส่งมอบในอนาคต

เช่น A ตกลงจะแลกเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นเงินบาท (THB) กับ B จำนวน 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในอีก 3 เดือน ที่อัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์สหรัฐ ต่อ 33 บาท เมื่อผ่านไป 3 เดือน ไม่ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงยังไง A กับ B ก็ต้องแลกเงินกันด้วยอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าวตามสัญญา (พร้อมค่าธรรมเนียม) และนี่คือการทำงานของ Future หรือ Future Contract แบบสั้น ๆ

แต่ส่วนที่ Option แตกต่างออกไปจาก Future คือ Options สามารถเลือกได้ว่าจะใช้สิทธิ์ดังกล่าวหรือไม่ตามชื่อ “ตราสารสิทธิ” ซึ่งคำว่า “สิทธิ” ก็คือสิทธิ์ในการเลือกนั่นเอง

หรือพูดง่าย ๆ Option จะทำงานเหมือนกับประกันรถ ที่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อที่จะได้สิทธิในการเอาประกันเมื่อรถเกิดอุบัติเหตุ แต่ถ้าตลอดสัญญาประกันไม่เกิดอุบัติเหตุ บริษัทก็ได้ค่าธรรมเนียมไปฟรี ๆ


ทีนี้ลองกลับมาดูตัวอย่างเดิมอีกครั้งใน Version ของ Options

A ตกลงจะแลกเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นเงินบาท (THB) กับ B จำนวน 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในอีก 3 เดือน ที่อัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์สหรัฐ ต่อ 33 บาท โดยสัญญา Option นี้มีค่าธรรมเนียม (Premium) ทั้งหมด 100 ดอลลาร์สหรัฐ

หรือ A ต้องการจะซื้อเงินบาทด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐ

และนี่คือสิ่งที่จะเกิดขึ้นได้ในอีก 3 เดือนข้างหน้า

กรณีที่ 1 เงินบาทแข็งค่าขึ้นเป็น 31 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ

A จะใช้สิทธิของ Option คือ แลกเงินตามที่ระบุไว้ในสัญญา คือ 33 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ได้เงินทั้งสิ้น 330,000 บาท (ยังไม่หักค่าธรรมเนียม)

ถ้า A ไม่ยอมใช้สิทธิต้องแลกด้วยอัตราแลกเปลี่ยน 31 บาทต่อ 1 ดอลลาร์ จะได้เงินแค่ 310,000 บาท (ยังไม่หักค่าธรรมเนียม)

กรณีที่ 2 เงินบาทอ่อนค่าลงเป็น 35 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ

A ไม่ต้องใช้สิทธิของ Option เพราะแลกด้วยอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน A จะได้เงินบาทมากกว่า

35 x 10,000 = 350,000 บาท (ยังไม่หักค่าธรรมเนียม)

ในกรณีนี้ A จะเสียค่าธรรมเนียมไปฟรี ๆ แต่ก็ได้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอยู่ดี

ในขณะที่การใช้สิทธิของ Option จะได้แค่ 330,000 บาท (ยังไม่หักค่าธรรมเนียม)

กรณีที่ 3 ค่าเงินไม่เปลี่ยนแปลง อยู่ที่ 33 บาท ต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ

ไม่จำเป็นที่ A จะต้องใช้สิทธิของ Option เพราะอัตราแลกเปลี่ยนในสัญญาเท่ากับอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบัน

ในกรณีนี้ A จะเสียค่าธรรมเนียมฟรี ๆ แบบไม่ได้อะไรเลย


ศัพท์เทคนิคของ Options

เงื่อนไขอัตราแลกเปลี่ยน 1 ดอลลาร์สหรัฐ ต่อ 33 บาท ในอีก 3 เดือนข้างหน้า เรียกว่า Strike Price
การเลือกใช้สิทธิของ Option เรียกว่า การ Exercise
ค่าธรรมเนียม ของ Option เรียกว่า ค่า Premium ทำงานเหมือนกับเบี้ยประกัน

นอกจากนี้ Option ยังแบ่งออกเป็น 2 รูปแบบ ได้แก่ Call Option และ Put Option

Call Option คือ สิทธิในการซื้อ (จากตัวอย่าง จะเห็นว่า A ต้องการซื้อเงินบาทด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐ)

Put Option คือ สิทธิในการขาย


 

บทความที่เกี่ยวข้อง