Short Position คืออะไร? มีกลไกอย่างไร (Short Sell)

Short คืออะไร?

Short Position คือ สถานะขาย ที่เป็นการยืมมาขายทันทีด้วยราคาแพงเพื่อซื้อมาคืนในราคาที่ถูกกว่า เพื่อทำกำไรจากส่วนต่างราคา ซึ่งสถานะหรือ Position หนึ่งของสัญญาการซื้อขายล่วงหน้า ไม่ว่าจะเป็น Options, Futures, Forex, และการลงทุนอะไรก็ตามที่มีลักษณะเดียวกับสัญญาการซื้อขายล่วงหน้า

กลไกการทำงานของสถานะ Short Position หรือ Short Sell จะเป็นการที่ผู้ที่เปิดสถานะ Short Position จะเป็นฝ่ายยืมสินทรัพย์บางอย่างแล้วขายสินทรัพย์ดังกล่าวทันที โดยที่ภายในระยะเวลาที่กำหนด (ระยะเวลาสัญญา) ผู้ที่เปิดสถานะ Short จะต้องหาสินทรัพย์นั้นมาคืนเพื่อปิดสัญญา

ซึ่งการหาสินทรัพย์มาคืนเพื่อปิดสัญญาเพื่อทำกำไร นักลงทุนก็จะต้องหาสินทรัพย์มาในราคาที่ถูกกว่าตอนที่เปิดสัญญา ในทางกลับกันถ้าหากไม่สามารถหาสินทรัพย์ราคาที่ถูกกว่ามาคืนได้ภายในระยะเวลาที่กำหนด (ต้องซื้อมาคืนเพราะหมดเวลาสัญญา) ก็จะทำให้ขายทุนตามส่วนต่าง

“ขายแพง” จากนั้นค่อยไปหา “ซื้อถูกมาคืน” ในภายหลัง

อย่างไรก็ตาม ถ้าหากอธิบายให้ง่ายกว่านั้น Short คือการเก็งว่าราคาของสินทรัพย์จะลดลงต่ำกว่าวันที่เปิดสัญญา Short ภายในระยะเวลาสัญญาที่กำหนดนั่นเอง

ตัวอย่าง Short Position

ตัวอย่างเช่น ปัจจุบันทองคำบาทละ 18,500 บาท (THB) นาย A คาดการณ์แนวโน้มว่าว่าราคาทองคำจะลดลงอย่างมากด้วยเหตุผลบางอย่างในอีก 3 เดือนข้างหน้า

นาย A จึงไปยืมทองคำ 1 บาทจาก C เพื่อนำไปขาย โดยมีกำหนดคืน 3 เดือน โดยนาย A ขายทองคำทันทีได้เงินมา 18,000 บาท

3 เดือนผ่านไป ราคาทองคำราคาลดลงเหลือบาทละ 10,000 บาท ตามคาดการณ์ นาย A จึงไปซื้อทองคำ 1 บาท เพื่อนำไปคืนให้กับนาย C เพื่อปิดสัญญา

นั่นหมายความว่า นาย A จะได้กำไร 8,000 บาท ในการขายทองคำหนึ่งบาท (ไม่รวมค่าธรรมเนียม) ที่ยืมมาจากการที่เสียเงินเพียง 10,000 บาทในการซื้อทองคำ 1 บาทไปคืนนาย C ในภายหลักง

ทั้งหมดคือตัวอย่างการทำงานของการ Short หรือการ Short Sell ที่บอกว่าเป็นการ “ขายแพง” แล้ว “ซื้อถูก” มาคืน

ทำไมถึง Short?

เหตุผลของการ Short หรือ Short Sell มีอยู่ 2 กรณี คือ การเก็งกำไร (Speculate) กับใช้เพื่อป้องการความเสี่ยง (Hedging)

• การเก็งกำไร (Speculate) เหมือนกับตัวอย่างด้านบน คือ ใช้การ Short เพราะคาดว่า/เชื่อว่า มีโอกาสที่สินทรัพย์อ้างอิงราคาจะลดลงในอนาคต
• ป้องกันความเสี่ยง (Hedging) เช่นการ Short สินทรัพย์ที่มีทิศทางราคาที่ตรงข้ามกัน เพื่อป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ของพอร์ตลงทุนโดยรวม