Home Investment Window Dressing คือ อะไร? เกิดจากอะไร?

Window Dressing คือ อะไร? เกิดจากอะไร?

by greedisgoods
Window Dressing คือ ตกแต่งบัญชี กองทุน หุ้น Window Dressing

Window Dressing คืออะไร? มาดูกันว่า Window Dressing เกิดจากอะไร? ทำไมนักลงทุนควรรู้?

Window Dressing คือ การทำตัวเลขทางบัญชีของบริษัท ราคาหุ้น หรือ NAV ของกองทุนให้สูงขึ้น ด้วยการดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น โดยช่วงที่มักจะเกิดการ Window Dressing คือช่วงสิ้นไตรมาสและช่วงสิ้นปี เพื่อทำให้งบการเงินหรือ NAV ของกองทุนที่กำลังจะออก (ตอนสิ้นไตรมาส) ออกมาดูดี

สำหรับวิธี Window Dressing ของกองทุนคือ การลากราคาหุ้นขึ้นมาด้วยการซื้อหุ้นจำนวนมากที่จะทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นจากปริมาณการซื้อ เมื่อราคาหุ้นที่กองทุนถือเอาไว้สูงขึ้น NAV หรือ มูลค่าสินทรัพย์รวมของกองทุนก็จะสูงขึ้นตาม

นอกจากนี้ ยังมีอีกหลายวิธีในการทำ Window Dressing อย่างเช่น การขายหุ้นที่ไม่ทำกำไรที่กองทุนถืออยู่ออกไป แล้วซื้อหุ้นที่คาดว่าราคาปรับตัวสูงขึ้น (ในช่วงสิ้นไตรมาส) เข้ามาแทนก็จะทำให้กองทุนมี NAV ที่สูงขึ้นได้เช่นกัน

เมื่อมูลค่าสินทรัพย์รวมของกองทุนดูดีจากการกระทำที่อธิบายไว้ด้านบน ตัวเลขนั้นก็จะดูเหมือนกับว่ากองทุนมีผลการดำเนินงานที่ดี

คำว่า Window Dressing คือ สำนวนที่มาจากการจัดหน้าร้าน (หน้าต่างของร้าน) ให้ดูดีดูน่าเข้า เพื่อใช้เป็นจุดสนใจให้ลูกค้าเข้ามาในร้านทั้งที่ในร้านอาจจะแย่หรือไม่ได้มีอะไรดีขนาดนั้น ซึ่งก็จะตรงกับสำนวนไทยคำว่า “ผักชีโรยหน้า” นั่นเอง

Window Dressing เกิดขึ้นตอนไหน?

ก่อนอื่นต้องบอกก่อนว่า Window Dressing อาจจะเกิดขึ้นหรือไม่เกิดขึ้นก็ได้ไม่มีใครรู้ แต่ถ้าหากว่าจะมีการ Window Dressing เกิดขึ้นมักจะเกิดขึ้นบนเงื่อนไขเหล่านี้

  1. ช่วงสิ้นไตรมาส หรือ ช่วงสิ้นปี เพื่อทำให้ตัวเลขที่กำลังจะออก ออกมาดูดี
  2. NAV ของกองทุนแย่กว่าที่ควรจะเป็นเมื่อเทียบกับกองทุนอื่นๆ

และช่วงที่จะไม่ค่อยมีการ Window Dressing เกิดขึ้นมักจะเป็นช่วงที่ตลาดเป็นขาขึ้นอยู่แล้ว เพราะกำไรอยู่แล้วทำให้ไม่จำเป็นต้องตกแต่งตัวเลขให้ดูดีมากนัก

ผลจาก Window Dressing

ผลกระทบของ Window Dressing ที่เกิดขึ้นแน่นอนคือ ราคาของหุ้นที่ถูกใช้ในการ Window Dressing จะปรับตัวสูงขึ้นจากปริมาณการซื้อที่เกิดขึ้นจากกองทุน

แต่นั่นก็เป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องระมัดระวัง เนื่องจากการซื้อหุ้นเหล่านั้นในช่วง Window Dressing มีโอกาสที่จะได้หุ้นมาในราคาที่สูงเกินปกติ

เมื่อราคาหุ้นหลังจากหมดช่วง Window Dressing กลับลงมาอยู่ในระดับปกติ ก็หมายความว่านักลงทุนจะไม่สามารถขายทำกำไรได้ และมีโอกาสจบที่การยอมขายขาดทุน