GreedisGoods » Investment » Window Dressing คืออะไร? เกิดจากอะไร

Window Dressing คืออะไร? เกิดจากอะไร

by Kris Piroj
Window Dressing คือ การ ตกแต่งบัญชี กองทุน หุ้น Window Dressing ฤดูกาล

Window Dressing คืออะไร?

Window Dressing คือ การทำตัวเลขทางบัญชีของบริษัท ราคาหุ้น หรือ NAV ของกองทุนให้สูงขึ้น ด้วยการดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น โดยช่วงที่มักจะเกิดการ Window Dressing คือช่วงสิ้นไตรมาสและช่วงสิ้นปี เพื่อทำให้งบการเงินหรือ NAV ของกองทุนที่กำลังจะออก (ตอนสิ้นไตรมาส) ออกมาดูดี

สำหรับวิธี Window Dressing ของกองทุน เป็นสิ่งที่เชื่อกันว่าเกิดจากการที่กองทุนเหล่านั้นซื้อหุ้นจำนวนมากที่จะทำให้กลไกราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นจากปริมาณการซื้อ เมื่อราคาหุ้นที่กองทุนถือเอาไว้สูงขึ้น NAV หรือมูลค่าสินทรัพย์รวมของกองทุนก็จะสูงขึ้นตาม

นอกจากนี้ ยังมีอีกหลายวิธีในการทำ Window Dressing อย่างเช่น การขายหุ้นที่ไม่ทำกำไรที่กองทุนถืออยู่ออกไป แล้วซื้อหุ้นที่คาดว่าราคาปรับตัวสูงขึ้น (ในช่วงสิ้นไตรมาส) เข้ามาแทนก็จะทำให้กองทุนมี NAV ที่สูงขึ้นได้เช่นกัน

เมื่อมูลค่าสินทรัพย์รวมของกองทุนหรือผู้ที่ทำ Window Dressing ดูดีขึ้นจากการกระทำในลักษณะที่อธิบายในตอนต้น ตัวเลขนั้นก็จะดูเหมือนกับว่ากองทุนมีผลการดำเนินงานที่ดี ซึ่งตัวเลขที่ดูดีสำคัญเพราะผลการดำเนินงานของกองทุนเป็นเครื่องชี้วัดประสิทธิภาพของกองทุนหรือผู้ที่ทำการ Window Dressing ดังกล่าว

โดยคำว่า Window Dressing เป็นสำนวนที่มาจากการจัดหน้าร้าน (หน้าต่างของร้าน) ให้ดูดีดูน่าเข้า เพื่อใช้เป็นจุดสนใจให้ลูกค้าเข้ามาในร้านทั้งที่ในร้านอาจจะแย่หรือไม่ได้มีอะไรดีขนาดนั้นเหมือนกับหน้าร้านที่เห็น ซึ่งก็จะตรงกับสำนวนไทยคำว่า “ผักชีโรยหน้า” นั่นเอง

Window Dressing เกิดขึ้นตอนไหน?

Window Dressing อาจจะเกิดขึ้นหรือไม่เกิดขึ้นก็ได้ไม่มีใครรู้ แต่ถ้าหากว่าจะมีการ Window Dressing เกิดขึ้นมักจะเกิดขึ้นบนเงื่อนไขเหล่านี้

  1. ช่วงสิ้นไตรมาส หรือช่วงสิ้นปี เพื่อทำให้ตัวเลขที่กำลังจะออกออกมาดูดี
  2. NAV ของกองทุนแย่กว่าที่ควรจะเป็นเมื่อเทียบกับกองทุนอื่น

ด้วยเหตุผลเหล่านี้การทำ Window Dressing จึงมีความสำคัญในการทำให้ตัวเลขดูดีขึ้นตามเป้าหมายที่ต้องการ

ในทางกลับกันช่วงที่จะไม่ค่อยมีการ Window Dressing เกิดขึ้นมักจะเป็นช่วงที่ตลาดเป็นขาขึ้นอยู่แล้ว เพราะการทำกำไรตามปกติถือว่าอยู่ในระดับที่ง่ายอยู่แล้ว จึงไม่จำเป็นที่จะต้องตกแต่งตัวเลขให้ดูดีมากนัก

ผลจาก Window Dressing

ผลกระทบของ Window Dressing ที่เกิดขึ้นแน่นอน คือ ราคาของหุ้นที่ถูกใช้ในการ Window Dressing จะปรับตัวสูงขึ้นจากปริมาณการซื้อที่เกิดขึ้นจากกองทุน

แต่นั่นก็เป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องระมัดระวัง เนื่องด้วยจากเหตุผลเดียวกันการซื้อหุ้นเหล่านั้นในช่วง Window Dressing มีโอกาสที่จะได้หุ้นมาในราคาที่สูงเกินปกติ

เมื่อราคาหุ้นหลังจากหมดช่วง Window Dressing กลับลงมาอยู่ในระดับปกติ ก็หมายความว่านักลงทุนจะไม่สามารถขายทำกำไรได้ และมีโอกาสจบที่การยอมขายขาดทุนนั่นเอง

บทความที่คุณอาจสนใจ

เว็บไซต์ของเราใช้คุกกี้ (Cookies) เพื่อมอบประสบการณ์ใช้งานที่ดียิ่งขึ้น ปรับตั้งค่าปฏิเสธ Cookies ยินยอม ดูรายละเอียด